El PCE subyacente se modera al 0,1% y hunde el rendimiento a dos años 18 puntos básicos; FedWatch eleva al 92% la probabilidad de recorte en diciembre
2026-10-24, FP360 — El PCE subyacente de septiembre se situó en el 0,1% mensual (2,1% anualizado), y la deuda del Tesoro a corto plazo se desplomó: el rendimiento a dos años cayó 18 puntos básicos hasta el 3,42%, mientras que la herramienta FedWatch de CME elevó la probabilidad implícita de un recorte en diciembre al 92% desde el 61% de hace una semana. El catalizador es la tercera lectura consecutiva del componente subyacente por debajo del 0,2%, que elimina el último argumento inflacionario de la Reserva Federal en un contexto de desaceleración del ajuste cuantitativo y de una frenética búsqueda de gamma a dos años por parte de las mesas de renta fija para cubrir sus posiciones cortas en volatilidad. El impacto: una caída de 42 puntos básicos en el rendimiento a dos años en dos semanas, un volumen de 3,1 billones de dólares en futuros de SOFR y un empinamiento violento de la curva mientras los inversores, necesitados de duración, rotan por fin fuera del efectivo.
