Los futuros de carbonato de litio se desploman un 9% tras la orden de Chile de recortar un 30% la producción de SQM en Atacama

¿Por qué cae hoy el precio del litio? Los futuros de carbonato de litio en el CME cayeron un 9% hasta 14.850 dólares por tonelada, la mayor caída en un día desde marzo de 2026, después de que la autoridad del agua de Chile (DGA) ordenara a SQM reducir inmediatamente en un 30% la extracción de agua del salar de Atacama. La decisión, efectiva desde el 22 de octubre, afecta aproximadamente al 30% de la producción de carbonato de litio de SQM, equivalente a 60.000 toneladas anuales, o alrededor del 5% de la oferta global. El mercado reaccionó con ventas de pánico, temiendo una interrupción prolongada y un posible aumento de los costos de las baterías; aunque el recorte inmediato de suministro suele ser alcista, la venta refleja preocupaciones por la destrucción de demanda, ya que los fabricantes de vehículos eléctricos podrían retrasar sus compras.

¿Por qué cae el precio del oro? Los precios del oro cayeron un 1,2% hasta 4.020 dólares por onza, ya que los inversores rotaron desde activos refugio hacia metales industriales y acciones, impulsados por el optimismo sobre una tregua comercial entre Estados Unidos y China. La caída del oro, a pesar del shock de suministro de litio, pone de relieve un sentimiento de mayor apetito por el riesgo, con el índice del dólar (DXY) cediendo un 0,3% hasta 101,2. El desplome del litio no se contagió al oro, ya que ambos metales tienen impulsores divergentes; sin embargo, la volatilidad en las materias primas podría reavivar la demanda de oro si la crisis de suministro se agrava.

¿Por qué sube el precio del oro? Contrariamente al movimiento de hoy, el oro había subido a principios de semana por temores a una escasez de suministro de litio y su potencial para avivar la inflación, llevando al oro a un máximo de 4.080 dólares el 21 de octubre. La posibilidad de que mayores costos de baterías se trasladen a los precios al consumidor llevó a algunos inversores a cubrirse con oro. Sin embargo, el rápido giro subraya el enfoque del mercado en la destrucción de demanda más que en la inflación, ya que la caída del litio señala un debilitamiento de la actividad industrial.

Impacto en el mercado y reacción en la cadena de suministro - **Pánico en la cadena de suministro**: Los fabricantes de baterías de China y Corea del Sur se apresuran a asegurar fuentes alternativas de litio, con los precios spot del hidróxido de litio subiendo un 5% en las operaciones asiáticas. La prima del litio de grado batería sobre el de grado técnico se amplió a 1.500 dólares por tonelada. - **Movimientos en acciones**: Las acciones de SQM que cotizan en Estados Unidos cayeron un 12%, mientras que Albemarle (ALB) bajó un 8% a pesar de ser un potencial beneficiario, ya que los inversores temen un contagio a otras regiones. El Global X Lithium & Battery Tech ETF (LIT) se deslizó un 6%. - **Curva de futuros**: El contrato de litio del primer mes se liquidó en 14.850 dólares, mientras que el forward a 12 meses subió a 16.200 dólares, lo que indica expectativas de una oferta más ajustada en el futuro. El interés abierto se disparó un 15% hasta 45.000 contratos, señalando una mayor actividad de cobertura. - **Respuesta global**: El gobierno de Chile está en conversaciones con SQM para mitigar el impacto, pero no se ha dado un plazo para la resolución. El evento pone de relieve los crecientes riesgos de escasez de agua en la producción de litio, con otras operaciones en Chile y Argentina bajo escrutinio.