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Los bloqueos en las minas de carbón de Colombia desencadenan fuerza mayor y disparan un 12% el carbón térmico europeo

2026-10-24, FP360 — Las minas de carbón de Cerrejón y La Loma, en Colombia, han detenido sus operaciones después de que los bloqueos ilegales se extendieran a las principales líneas ferroviarias, lo que ha obligado a declarar fuerza mayor y ha recortado un 30% la oferta mundial de carbón térmico transportado por vía marítima. Los futuros europeos de carbón API2 se dispararon un 12% hasta los 168 dólares por tonelada, mientras las eléctricas buscaban suministros alternativos con urgencia y los analistas advertían del riesgo de desabastecimiento para el invierno.

⚡ MATRIZ DEL INVERSIONISTA (30 SEGUNDOS)

🎯 LA SEÑAL

El shock de oferta en el carbón térmico es alcista para los futuros API2 y para los mineros del carbón, pero bajista para las eléctricas europeas que dependen del carbón colombiano.

📈 VECTORES ALCISTAS

Los futuros europeos de carbón térmico (API2) y los mineros diversificados como Glencore y Anglo American se benefician de los precios más altos y de una mayor demanda de suministro alternativo.

📉 VECTORES BAJISTAS

Las eléctricas europeas con bajas existencias de carbón afrontan una compresión de márgenes y posibles rebajas de calificación crediticia; los países importadores de carbón como Turquía e Israel se enfrentan a mayores costes eléctricos.

⚠️ DISPARADOR DE RIESGO PRINCIPAL: Unos bloqueos prolongados podrían llevar el API2 por encima de los 200 dólares por tonelada, lo que desencadenaría un cambio de gas a carbón y un repunte de los precios eléctricos europeos, con posible intervención gubernamental.

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¿Por qué baja el precio del oro? Hoy no: el carbón es el protagonista El precio del oro está bajo presión hoy, con una caída del 0,8% hasta los 4.010 dólares por onza, ya que el aumento de los rendimientos reales (los TIPS a 10 años en el 2,20%) y un dólar más fuerte (el DXY en 105,8) lastran al metal. Pero la verdadera acción está en el carbón: los bloqueos ilegales en Colombia han eliminado el 30% de la oferta mundial de carbón térmico transportado por vía marítima, lo que ha llevado los futuros API2 a subir un 12% hasta los 168 dólares por tonelada.

¿Por qué sube el precio del oro? Demanda de refugio seguro frente al shock de oferta de carbón El atractivo del oro como refugio seguro se ve compensado por el shock de oferta de carbón, que está avivando los temores inflacionarios y apoyando a las materias primas industriales. Los inversores están rotando del oro a las acciones y futuros de carbón, con la curva API2 en un pronunciado backwardation (168 dólares al contado frente a 145 dólares a 12 meses).

Los bloqueos de carbón en Colombia: fuerza mayor e impacto en el suministro Cerrejón, la mayor mina de carbón de Colombia (30 millones de toneladas al año), declaró fuerza mayor el 22 de octubre después de que los bloqueos ilegales de comunidades locales detuvieran el transporte ferroviario al puerto de Puerto Bolívar. Los bloqueos se han extendido a otras minas, incluidas La Loma y Calenturitas, lo que ha sacado del mercado un estimado de 1,2 millones de toneladas por semana. Colombia representa el 8% de las exportaciones mundiales de carbón térmico transportado por vía marítima, y la pérdida es especialmente grave para las eléctricas europeas, que dependen del carbón colombiano para el 25% de sus importaciones.

Reacción del mercado: los futuros API2 se disparan y las eléctricas europeas bajo presión Los futuros europeos de carbón API2 para entrega en noviembre se dispararon un 12% hasta los 168 dólares por tonelada, el nivel más alto desde febrero de 2025, con un volumen de 15.000 contratos (frente a una media de 5.000). El repunte está agravando la crisis energética europea: la electricidad alemana de carga base para el primer trimestre de 2027 subió un 8% hasta los 180 euros por megavatio hora, y las acciones de las eléctricas cayeron (RWE -4%, Uniper -6%). Con las existencias europeas de carbón en 45 días de consumo (frente a una media de 60 días), el mercado descuenta una probabilidad del 40% de que el API2 alcance los 200 dólares por tonelada en diciembre, según los datos de opciones.

Precio del oro hoy: por gramo y por onza El precio al contado del oro hoy es de 4.010 dólares por onza, equivalente a 128,9 dólares por gramo. En India, el precio del oro hoy es de 6.450 rupias por gramo (24 quilates), mientras que en EE.UU. el precio del oro hoy es de 4.010 dólares por onza. Los precios de las barras de oro de Costco son de 4.050 dólares por onza, lo que refleja una prima del 1%.