Los futuros del carbón coquizable se disparan un 20% tras el paso del ciclón Freddy II, que elimina el 15% de la oferta marítima mundial
2026-10-25, FP360 — Los futuros del carbón coquizable se dispararon un 20% hasta los 420 dólares por tonelada métrica después de que el ciclón Freddy II devastara el puerto de Nacala, en Mozambique, eliminando el 15% de la oferta marítima mundial. Las acerías de todo el mundo buscan desesperadamente fuentes alternativas: el carbón coquizable premium australiano se dispara a 450 dólares y las acerías indias afrontan una escasez aguda.
El shock de oferta es alcista para los precios del carbón coquizable pero bajista para los márgenes siderúrgicos, ya que los costes de los insumos se disparan mientras los precios del acero se mantienen contenidos.
Los productores australianos de carbón coquizable (BHP, Anglo American) se benefician del repunte de precios y del aumento de la demanda de las acerías asiáticas.
Los productores de acero de India y Europa sufren compresión de márgenes; el encarecimiento del carbón coquizable podría forzar recortes de producción y lastrar las acciones del sector siderúrgico.
📄 Leer informe completo (expandir)
¿Por qué está subiendo el precio del carbón coquizable?
El precio del carbón coquizable está subiendo porque el ciclón Freddy II tocó tierra cerca de Nacala, Mozambique, el 23 de octubre, causando daños catastróficos a la infraestructura portuaria e inundando zonas mineras clave. Se espera que el puerto, que gestiona el 15% de las exportaciones mundiales de carbón coquizable por vía marítima, permanezca inoperativo durante al menos seis semanas, lo que retirará del mercado aproximadamente 3,5 millones de toneladas métricas de suministro. Este shock de oferta ha obligado a las acerías a pujar al alza por fuentes alternativas, con el índice de carbón coquizable duro premium subiendo un 20% hasta los 420 dólares por tonelada métrica, el nivel más alto desde marzo de 2024.
¿Por qué está cayendo el precio del oro?
El precio del oro está cayendo porque los inversores están rotando fuera de los activos refugio hacia las materias primas industriales ante las expectativas de que el shock de oferta impulse el crecimiento global. El oro al contado cayó un 1,8% hasta los 3.965 dólares por onza, mientras el dólar se fortalecía y los rendimientos reales repuntaban ligeramente. El mercado descuenta una postura más hawkish de la Reserva Federal, con el rendimiento de los TIPS a 10 años subiendo 12 puntos básicos hasta el 2,30%, lo que reduce el atractivo del lingote sin rendimiento. Además, los bancos centrales han ralentizado sus compras de oro, con compras netas en octubre un 40% inferiores a las del mes anterior, hasta 25 toneladas.
Impacto de mercado: las acerías se afanan mientras la oferta se tensa
Las acerías de India y Europa afrontan una grave escasez de carbón coquizable, y las plantas indias se ven obligadas a pagar una prima de 50 dólares por tonelada por cargamentos australianos. Se espera que la escasez impulse los precios del acero entre un 5% y un 7% en las próximas semanas, pero los márgenes seguirán bajo presión ya que los costes de los insumos suben más rápido. En China, los futuros del acero en Dalian subieron un 3,2% hasta los 4.850 yuanes por tonelada, mientras los precios del mineral de hierro se mantuvieron estables en 118 dólares por tonelada. La interrupción del suministro también está afectando a las tarifas de flete, con las tarifas de los buques Capesize de Australia a India subiendo un 15% hasta los 25 dólares por tonelada.
Métricas de datos y perspectivas
- Futuros del carbón coquizable: 420 dólares por tonelada métrica, un 20% más desde el 20 de octubre.
- Carbón coquizable premium australiano: 450 dólares por tonelada métrica, un 18% más semana a semana.
- Exportaciones del puerto de Nacala: 3,5 millones de toneladas métricas perdidas, el 15% de la oferta marítima mundial.
- Precio del oro al contado: 3.965 dólares por onza, un 1,8% menos.
- Rendimiento de los TIPS a 10 años: 2,30%, 12 puntos básicos más.
De cara al futuro, el mercado se centrará en las evaluaciones de daños en Mozambique y en la posibilidad de sustitución por carbones alternativos. Si la interrupción se prolonga más de seis semanas, los precios del carbón coquizable podrían poner a prueba los 500 dólares por tonelada. Las acerías también están aumentando el uso de carbones de menor calidad, lo que podría compensar parcialmente la escasez, aunque a costa de la eficiencia.