Почему цена на цинк падает? Вовсе нет — цинк только что взлетел на 6,8% из-за шока предложения
Вопреки некоторым рыночным слухам, сегодня цинк не упал, а взлетел на 6,8% до $3 850 за тонну на LME после того, как Nyrstar объявила форс-мажор в Port Pirie, что вывело с рынка 6% мирового производства рафинированного металла. Движение было вызвано идеальным штормом: закрытие рудников уже сократило доступность концентрата, вынудив цены переработки (TC) уйти в рекордный минус, а теперь крупная авария на заводе заставила рынок лихорадочно искать металл. Европейские производители оцинкованной стали платят спотовые премии в $450 за тонну по сравнению со $120 за тонну месяц назад, конкурируя за сокращающиеся запасы на складах LME.
Почему цена на золото падает? Ротация из защитных активов в промышленные металлы
Снижение золота на 0,8% до $3 980 за унцию напрямую связано с цинковым кризисом: инвесторы ликвидируют позиции в золоте, чтобы погнаться за ростом промышленных металлов, причём цинк возглавляет индекс промышленных металлов Bloomberg, который вырос на 4,2% за неделю. Эту ротацию усиливает рост реальных доходностей, которые делают не приносящее дохода золото менее привлекательным, а также общий риск-аппетит на сырьевых рынках. Тем временем бэквордация цинка в $180 за тонну сигнализирует о немедленной физической нехватке, отвлекая капитал из ETF на золото в фонды, обеспеченные металлами.
Цены переработки рухнули до -$60 за тонну из-за закрытия рудников
Рынок цинкового концентрата ужесточался месяцами: закрытие рудников Gamsberg и Tara в 2025 году в сочетании с сокращением производства на Century и Fankou вывело с рынка 8% мирового предложения руды. В результате спотовые цены переработки (TC) обвалились со $120 за тонну в январе до -$60 за тонну, что означает, что заводы фактически платят рудникам за приём их концентрата. Такая среда с отрицательными TC неустойчива и уже вынудила несколько высокозатратных заводов сократить выпуск, включая Port Pirie компании Nyrstar.
Европейские производители оцинковки в панике: запасы на LME на 15-летнем минимуме
Запасы цинка на LME упали до 42 500 тонн, самого низкого уровня с 2011 года, а спред между наличным и трёхмесячным контрактами перешёл в бэквордацию в $180 за тонну. Европейские производители оцинкованной стали, на которых приходится 60% спроса на цинк, сталкиваются с нехваткой металла и платят премии в $450 за тонну за спотовый материал по сравнению со $120 за тонну месяц назад. Поскольку признаков скорого разрешения аварии в Port Pirie нет, премии и бэквордация, вероятно, продолжат расти, угрожая марже производителей downstream.
