Объем торгов на Polymarket по дефолту США вырос до $400, вероятность остается на уровне 1%
2026-10-26, FP360 — Объем торгов на рынке Polymarket «Объявит ли США дефолт по долгу к 2027 году?» за 24 часа составил $400, а подразумеваемая вероятность суверенного дефолта США удерживается на уровне всего 1%. Низкая ликвидность подчеркивает уверенность рынка в кредитоспособности США, несмотря на рост доходностей гособлигаций и бюджетные проблемы: трейдеры оценивают риск дефолта до 2027 года как близкий к нулю.
Вероятность дефолта в 1% сигнализирует о сильной вере рынка в кредит США, но низкий объем торгов говорит об ограниченной убежденности и потенциальной возможности резкой переоценки в случае ухудшения бюджетной ситуации.
Долгосрочные гособлигации США и рисковые активы выигрывают от заякоренных ожиданий по дефолту, что поддерживает стабильность кривой доходностей и аппетит к риску.
Внезапное изменение вероятности дефолта может вызвать скачок доходностей гособлигаций и общий уход от риска, что ударит по акциям и кредитным спредам.
📄 Читать полный аналитический отчет (развернуть)
Рыночная вероятность дефолта застряла на 1%
Контракт Polymarket «Объявит ли США дефолт по долгу к 2027 году?» торгуется с подразумеваемой вероятностью 1% при объеме торгов $400 за 24 часа и общем объеме $19 946. Эта оценка контрастирует с доходностью 10-летних гособлигаций США на уровне 4,65% и 2-летних — 3,85%, что отражает премию за срок в 80 базисных пунктов, но пренебрежимо малый риск дефолта. Консенсус рынка совпадает с официальными прогнозами: Бюджетное управление Конгресса (CBO) прогнозирует дефицит в 5,8% ВВП на 2026 финансовый год, однако ни одно крупное агентство не ожидает дефолта.
Как Polymarket рассчитывает вероятности?
Polymarket рассчитывает вероятности через непрерывный двойной аукционный ордербук, где цены на бинарные акции исходов варьируются от $0 до $1 и напрямую отражают подразумеваемую вероятность, определяемую толпой. Для этого рынка вероятность 1% означает, что трейдеры готовы платить $0,01 за акцию, которая принесет $1 в случае дефолта США к 2027 году, что отражает почти единодушную уверенность в отсутствии дефолта.
Насколько точны вероятности Polymarket?
Вероятности Polymarket в целом точны для активно торгуемых рынков, но низкий объем торгов здесь ($400 за 24 часа) вызывает осторожность в отношении надежности. При общем объеме всего $19 946 рынок подвержен манипуляциям и может не полностью отражать институциональный консенсус, который приписывает еще более низкую вероятность дефолта США.
Анализ объема и ликвидности
Несмотря на заявленный объем $400 за 24 часа, глубина рынка невелика: сделка на $1 000 может сдвинуть цену на несколько процентных пунктов. Такая неликвидность типична для нишевых контрактов на политический риск и контрастирует с глубокой ликвидностью фьючерсов на гособлигации, где дневной объем превышает $500 млрд. Низкий объем говорит о том, что вероятность 1% — это мягкий консенсус, а не твердая убежденность.
Контраст с макроиндикаторами
Хотя вероятность дефолта остается заякоренной, другие рынки фиксированного дохода демонстрируют признаки напряжения: доходность 10-летних облигаций выросла на 25 базисных пунктов за последний месяц до 4,65%, а 2-летних — до 3,85% на ожиданиях снижения ставки ФРС в декабре. Спред между доходностями 10-летних и 2-летних облигаций расширился до 80 базисных пунктов, что указывает на более крутую кривую, но не на сигнал дефолта. Тем временем приближается восстановление потолка госдолга, и ожидаемое сокращение предложения казначейских векселей может снизить доходность 4-недельных бумаг на 30 базисных пунктов.