Кризис на рынке металлов платиновой группы усугубляется: Eskom вводит веерные отключения Stage 6, вынуждая Amplats остановить 35% переработки
2026-10-25, FP360 — В пятницу южноафриканская Eskom ввела веерные отключения Stage 6, сократив подачу электроэнергии на 6 000 МВт и вынудив Anglo American Platinum остановить 35% мощностей по переработке металлов платиновой группы. Палладий подскочил на 12% до $1 845/унция, так как трейдеры закладывают в цены годовой дефицит предложения в 1,2 млн унций, а платина выросла на 6,8% до $1 312/унция.
Рынок металлов платиновой группы находится в режиме шока предложения: покупайте палладий и платину на любых просадках, пока Eskom не стабилизирует ситуацию, но следите за разрушением спроса со стороны производителей автокатализаторов.
Производители палладия и платины за пределами ЮАР (например, «Норникель» в России, Zimplats в Зимбабве) и компании по переработке металлов платиновой группы выигрывают от резкого роста спотовых цен и скачка ставок аренды металла.
Автопроизводители и изготовители каталитических нейтрализаторов сталкиваются со сжатием маржи; рост затрат на металлы платиновой группы может ускорить переход на более дешёвые заменители, что ослабит долгосрочный спрос.
📄 Читать полный аналитический отчет (развернуть)
Почему растёт цена палладия? Шок от Stage 6 Eskom
Палладий взлетел на 12% до $1 845/унция на лондонских торгах, показав максимальный однодневный рост с марта 2020 года, после того как Eskom ввела веерные отключения Stage 6 — самые жёсткие с 2023 года — и вывела из энергосистемы 6 000 МВт мощности. Anglo American Platinum (Amplats) немедленно остановила 35% перерабатывающих мощностей на плавильном заводе в Полокване и обогатительной фабрике Могалаквена, что эквивалентно 1,2 млн унций годового выпуска металлов платиновой группы. Рынок уже закладывал дефицит в 600 тыс. унций; этот сбой удваивает нехватку до 1,2 млн унций.
Почему цена платины падает? (На самом деле нет — вот реальная картина)
Вопреки некоторым слухам в соцсетях, платина не дешевеет. Спотовая платина выросла на 6,8% до $1 312/унция, достигнув 14-месячного максимума, поскольку тот же кризис Eskom угрожает 35% мирового предложения платины. Путаница возникла из-за кратковременного внутридневного снижения в начале недели, когда укрепление доллара и фиксация прибыли ударили по всему комплексу. Однако структурная картина остаётся бычьей: ЮАР производит 75% мировой платины, а энергосистема Eskom деградирует быстрее, чем ожидалось. Ставка аренды платины на один месяц подскочила до 18% с 4% неделей ранее, что сигнализирует о физической нехватке металла.
Почему золото дешевеет, пока металлы платиновой группы взлетают?
Золото просело на 0,8% до $3 980/унция, так как кризис на рынке металлов платиновой группы отвлёк потоки защитных активов, а укрепление доллара (индекс DXY +0,4%) оказало давление на слитки. Ротация очевидна: инвесторы продают золото, чтобы успеть за скачком металлов платиновой группы, и соотношение цен золото/платина рухнуло до 3,03 с 3,25 неделей ранее. Тем временем цена золота за грамм в Индии упала до ₹9 650 за 24 карата, снизившись на 1,2% за день, поскольку местные ювелиры ждали дальнейшего снижения.
Влияние на рынок: надвигается разрушение спроса со стороны автокатализаторов
Скачок палладия уже бьёт по автопроизводителям: Ford и Stellantis предупредили о росте затрат на каталитические нейтрализаторы, а продажи автомобилей в Китае могут замедлиться, если цены на металлы платиновой группы останутся высокими. На стороне предложения российский «Норникель» — крупнейший в мире производитель палладия — наращивает экспорт, но логистические ограничения сдерживают рост. Открытый интерес по фьючерсам на палладий на NYMEX подскочил на 22% до 28 500 контрактов, что сигнализирует о спекулятивном ажиотаже. Следите за месячной ставкой аренды: если она останется выше 15%, физическая паника реальна.
Снимок данных
- Палладий, спот: $1 845/унция, +12% (за день)
- Платина, спот: $1 312/унция, +6,8% (за день)
- Золото, спот: $3 980/унция, -0,8% (за день)
- Ставка аренды платины (1 месяц): 18%, +14 п.п. (за неделю)
- Остановка переработки Amplats: 35% мощностей (1,2 млн унций в год)