[COMMODITIES] ⏱ 3 МИН ЧТЕНИЯ • 2026-10-25 15:30:51 UTC JSON API [RAW]

Запасы меди на LME рухнули до 12-летнего минимума на фоне ускорения спроса на энергопереход

2026-10-25, FP360 — Запасы меди на Лондонской бирже металлов (LME) за неделю обвалились на 18% до 58 250 тонн — минимального уровня с 2014 года. Причиной стал стремительный рост спроса на красный металл со стороны проектов электросетей и инфраструктуры для электромобилей, который превысил объемы нового предложения с рудников. В результате трехмесячная цена меди подскочила на 5,2% до $11 850 за тонну. Сокращение запасов, вызванное накоплением резервов Китаем и забастовкой на чилийском руднике Escondida, грозит дальнейшим ужесточением физического рынка и усилением инфляционных опасений.

⚡ ЭКСПРЕСС-МАТРИЦА ИНВЕСТОРА (30 СЕК)

🎯 СИГНАЛ РЫНКА

Дефицит предложения меди будет усиливаться: запасы на LME могут опуститься ниже 50 000 тонн, а цены к концу года нацелены на $12 500.

📈 БЫЧЬИ ВЕКТОРЫ

Медные горнодобывающие компании и ETF (например, COPX, XME) выиграют от устойчиво высоких цен и роста маржи на фоне расширения дефицита предложения.

📉 МЕДВЕЖЬИ ВЕКТОРЫ

Производители и строительные компании столкнутся с ростом затрат на сырье, что сожмет их маржу; в медеемких секторах, таких как электромобили и возобновляемая энергетика, возможны задержки проектов.

⚠️ ГЛАВНЫЙ КАТАЛИЗАТОР РИСКА: Внезапное замедление спроса со стороны Китая или урегулирование забастовки на Escondida могут быстро развернуть ценовой рост, спровоцировав распродажу.

          📄 Читать полный аналитический отчет (развернуть)
        

Почему растет цена на медь?

Ралли меди подпитывается идеальным штормом: запасы на LME с января рухнули на 45% до 58 250 тонн, тогда как мировой спрос со стороны секторов энергоперехода растет на 8% в год. Непосредственный катализатор — забастовка на Escondida, крупнейшем медном руднике мира, которая остановила 15% мирового предложения, а также закупка 200 000 тонн меди китайским государственным резервом для пополнения стратегических запасов. С учетом того, что видимые запасы сейчас покрывают лишь 4,5 дня мирового потребления, рынок закладывает в цены серьезный дефицит.

Почему падает цена на золото? (И что это значит для меди)

Падение золота на 3,2% за неделю до $3 920 за унцию, вызванное ростом реальных доходностей (10-летние TIPS на уровне 2,4%) и укреплением доллара (индекс DXY на отметке 106,5), отвлекло внимание инвесторов от драгоценных металлов. Однако история промышленного спроса на медь остается неизменной, и рост металла на 12% с начала года резко контрастирует с падением золота на 2%. По мере перетока капитала в «зеленые» металлы относительная сила меди, вероятно, сохранится, особенно с учетом критически низких запасов на LME.

Что это значит для мировых рынков

Прогноз цен: Трехмесячная цена меди на LME выросла на 5,2% за неделю до $11 850 за тонну, а спред между наличной и трехмесячной ценой перешел в бэквордацию $120 (против контанго $45 в прошлом месяце), что сигнализирует о дефиците на спотовом рынке. Аналитики прогнозируют дефицит в 500 000 тонн в 2027 году, если перебои с поставками продолжатся.
Влияние на акции: Горнодобывающие компании взлетели — Freeport-McMoRan (FCX) подорожала на 8% за неделю, Antofagasta (ANTO.L) — на 6%, тогда как потребители меди, такие как Tesla (TSLA) и Vestas (VWS.CO), испытывают давление на маржу.
Макроэкономические последствия: Рост цен на медь усиливает инфляционное давление, осложняя снижение ставок центральными банками. ФРС может отложить смягчение, если стоимость сырьевых товаров будет удерживать CPI на высоком уровне.

Ключевые показатели

Запасы меди на LME: 58 250 тонн (12-летний минимум, -18% за неделю)
Трехмесячная цена меди на LME: $11 850 за тонну (+5,2% за неделю, +12% с начала года)
Спред между наличной и трехмесячной ценой: бэквордация $120 (против контанго $45 в прошлом месяце)
Цена золота: $3 920 за унцию (-3,2% за неделю)
Доходность 10-летних TIPS: 2,4% (+15 б.п. за неделю)
Индекс DXY: 106,5 (+0,8% за неделю)