Кривая доходности US 2s10s медвежье расширилась до 32 б.п., что обусловлено ростом премии за срок 10-летних бумаг на 15 б.п. до 85 б.п. на фоне повышенных требований инвесторов к компенсации дюрационного риска. Переоценка отражает рост фискального предложения и неопределённость по инфляции: доходность 10-летних бумаг поднялась до 4,65%.
СИГНАЛ: Медвежье расширение кривой сохраняется: доходности длинного конца тестируют 4,75%, оказывая давление на чувствительные к ставкам акции и кредит.
Спред между 2-летними и 10-летними облигациями США расширился до +45 базисных пунктов, восстановив положительную доходность и чистую процентную маржу банков.
СИГНАЛ: Дезинверсия кривой отражает возвращение премии за срок и нормализует функционирование кредитного рынка.
Доходность 10-летних гособлигаций США закрепилась на отметке 5.19%, пока институциональные инвесторы переоценивают риски дюрации и объем суверенных заимствований.
СИГНАЛ: Закрепление ставки выше 5.10% ужесточает финансовые условия и привлекает консервативный институциональный капитал.
