Надбавки исчезают по мере восстановления озера Гатун
Надбавки за проход Панамского канала для судов Neopanamax и Panamax обрушились до $80 000 за транзит с пикового уровня $400 000 в январе 2026 года, свидетельствуют данные администрации канала. Падение последовало за 40-процентным увеличением ежедневных транзитов до 36 слотов против 26 в сентябре, поскольку уровень воды в озере Гатун поднялся до 84 футов — максимума с 2023 года. Администрация Панамского канала (ACP) возобновила бронирование слотов для газовозов СПГ и сухогрузов, отменив аукционную систему, которая довела расходы до рекордных высот.
Стоимость фрахта СПГ и зерна резко падает
Нормализация имеет непосредственные последствия для энергетических и сельскохозяйственных рынков. Ставки фрахта СПГ из портов Мексиканского залива США в Азию упали на 25% до $65 000 в сутки для судна вместимостью 160 000 кубометров против $85 000 в августе, по данным Baltic Exchange. Аналогично, расходы на перевозку зерна из Мексиканского залива в Азию снизились на 15% до $45 за метрическую тонну, что делает американские сою и кукурузу более конкурентоспособными по сравнению с бразильскими поставками. Канал обслуживает около 5% мирового морского торгового оборота, и возвращение эффективного транзита, как ожидается, сократит сроки доставки грузов СПГ на 7–10 дней.
Появляются выигравшие и проигравшие
Американские экспортеры СПГ, такие как Cheniere Energy и Venture Global, выиграют от снижения стоимости фрахта, что улучшает чистую выручку для азиатских покупателей. Зерновые трейдеры, включая Cargill и ADM, получат преимущество за счет ускорения оборота судов. Однако судоходные компании, наживавшиеся на надбавках, — контейнерные линии и операторы танкеров — сталкиваются с падением выручки. ACP оценивает, что общий доход от надбавок упадет до $200 млн в IV квартале 2026 года с $1,2 млрд в I квартале — резкий разворот, подчеркивающий волатильность климатических сбоев.
Климатические риски сохраняются
Хотя ближайшие перспективы предполагают неограниченный транзит до начала 2027 года, метеорологи предупреждают, что условия Эль-Ниньо могут вновь возникнуть в Тихом океане к середине 2027 года, потенциально сократив осадки в водосборном бассейне канала. ACP ускорила меры по экономии воды, включая перекрестное заполнение шлюзов и проекты по хранению, но любое возвращение засухи быстро сократит количество транзитных слотов и вновь разожжет надбавки. Пока рынки закладывают в цены продолжительный период нормальной работы: фрахтовые деривативы указывают на стабильные ставки в первом полугодии 2027 года.
