Режим квот ДРК ужесточает контроль над мировым предложением кобальта
С июля 2026 года Демократическая Республика Конго (ДРК) ввела ежеквартальные экспортные квоты на гидроксид кобальта, сократив экспорт с начала года примерно на 18%. ДРК, на которую приходится более 70% мирового производства кобальта, установила квоту на IV квартал в размере 22 000 тонн против 28 000 тонн в III квартале. Эта политика направлена на извлечение большей добавленной стоимости внутри страны, но привела к сокращению доступности гидроксида аккумуляторного сорта (с содержанием Co не менее 20,5%) для международных покупателей.
Китайские переработчики наращивают запасы, отвлекая материал с рынка
Китайские переработчики, контролирующие более 75% мировых мощностей по переработке кобальта, с июня 2026 года увеличили запасы гидроксида аккумуляторного сорта на 25%, согласно отраслевым данным. Это стратегическое накопление отвлекло материал со спотового рынка, усугубив премию. В результате спред между гидроксидом аккумуляторного (20,5% Co) и стандартного (10% Co) сортов расширился до $4 200/т по сравнению с $2 800/т годом ранее. Премия теперь составляет 22% от базовой цены стандартного сорта, которая торгуется на уровне $19 200/т.
Производители батарей под давлением маржи; возникают риски замещения
Рекордная премия повышает затраты на сырье для производителей литий-ионных аккумуляторов, особенно в Южной Корее и Японии. Поскольку кобальт составляет примерно 15% типичного NMC-катода, премия в $4 200/т добавляет около $630 на тонну к стоимости катода, сжимая маржу. Некоторые автопроизводители ускоряют исследования альтернативных химий, но в ближайшей перспективе замещение ограничено из-за требований к производительности. Ожидается, что премия сохранится до 2027 года, если квоты ДРК не будут смягчены или китайское накопление запасов не замедлится.
Рыночные последствия: впереди волатильность
Рынок гидроксида кобальта сейчас крайне чувствителен к изменениям политики и данным о запасах. Трейдеры следят за любыми признаками пересмотра квот или изменениями в китайских закупках. Потенциальный риск заключается в том, что высокие цены могут вызвать разрушение спроса, особенно если производители батарей перейдут на LFP, не содержащий кобальта. Однако при росте продаж электромобилей на 20% в год краткосрочный спрос остается устойчивым, поддерживая премию.
