Токенизированный фонд BlackRock BUIDL превысил $1 млрд на фоне оттока средств из региональных банков
2026-10-20, FP360 — Токенизированный фонд денежного рынка BUIDL от BlackRock преодолел отметку в $1 млрд активов под управлением: институциональные инвесторы выводят средства из региональных банков на фоне оттока депозитов и разницы в доходности. Доходность фонда в 4,85% и круглосуточная ликвидность стимулируют его популярность, поскольку ставки по депозитам в региональных банках отстают, а опасения по поводу коммерческой недвижимости сохраняются.
Токенизированные фонды денежного рынка становятся ключевым инструментом управления денежными средствами для институциональных инвесторов, ускоряя переток депозитов из традиционных банков в альтернативы на блокчейне.
BlackRock и платформы токенизации (например, Securitize) выигрывают от комиссионных доходов и сетевых эффектов; инфраструктурные криптокомпании и эмитенты стейблкоинов наблюдают рост ончейн-активности и спроса на токенизированные реальные активы (RWA).
Региональные банки сталкиваются с ускоренным оттоком депозитов, что сжимает чистую процентную маржу и ужесточает ликвидность, потенциально вынуждая повышать ставки по депозитам или продавать активы.
📄 Читать полный аналитический отчет (развернуть)
BUIDL преодолел $1 млрд: институциональные деньги уходят в блокчейн Токенизированный фонд денежного рынка BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) 20 октября 2026 года превысил $1 млрд активов под управлением, поднявшись с $480 млн в начале года. Фонд, инвестирующий в денежные средства, казначейские векселя США и соглашения об обратном выкупе, обеспечивает доходность к погашению 4,85% по казначейским бумагам против средних 3,2%, предлагаемых региональными банками по депозитным счетам денежного рынка. Только за последние 30 дней, по данным ончейн-аналитики, чистый приток в BUIDL составил $220 млн: институциональные инвесторы, включая хедж-фонды, family offices и крипто-казначейства, ищут более высокую доходность и круглосуточную ликвидность, не покидая блокчейн-экосистему.
Эта веха совпала с более широким оттоком средств из региональных банков, которые с начала года потеряли $120 млрд депозитов, согласно данным ФРС. Индекс региональных банков KBW в 2026 году упал на 18%, а опасения по поводу коммерческой недвижимости (CRE) сохраняются: региональные банки держат $1,1 трлн кредитов на CRE со сроками погашения до 2027 года. «Институциональные инвесторы больше не готовы соглашаться на более низкую доходность и ограниченный доступ в обмен на страховку депозитов, — заявил представитель BlackRock. — BUIDL предлагает беспрепятственный способ управления денежными средствами с расчетами в реальном времени».
Разрыв в доходности и ликвидность стимулируют внедрение Преимущество BUIDL в доходности очевидно: 4,85% против средних 3,2% по счетам денежного рынка региональных банков — спред в 165 базисных пунктов. Кроме того, BUIDL обеспечивает мгновенное погашение в режиме 24/7 и передачу прав собственности — ключевая функция для криптофондов и DAO, которым необходимо покрывать маржинальные требования или использовать рыночные возможности в любое время. Интеграция фонда со стейблкоин-платформами позволяет инвесторам переключаться между денежными средствами и цифровыми активами без банковских задержек. По данным Securitize, трансфер-агента BUIDL, объем торгов на вторичном рынке на таких платформах, как Uniswap и Curve, в среднем составлял $15 млн в день со спредом 2–5 базисных пунктов, что свидетельствует о высокой ликвидности.
Институциональное участие расширилось за пределы крипто-ориентированных компаний. В сентябре крупный пенсионный фонд США выделил $50 млн в BUIDL, а два европейских управляющих активами добавили по $30 млн каждый. «Это не просто крипто-история; это революция в управлении казначейством, — сказал руководитель family office с активами $10 млрд. — Мы можем держать токенизированные казначейские векселя в качестве залога и получать доход, сохраняя гибкость».
Региональные банки сталкиваются с ускоренным оттоком Успех BUIDL подчеркивает проблемы, с которыми сталкиваются региональные банки. Отток депозитов ускорился в третьем квартале 2026 года: только в сентябре из региональных банков ушло $45 млрд — крупнейшее месячное снижение с марта 2023 года. Чистая процентная маржа (NIM) региональных банков сжалась до 2,4% с 3,1% годом ранее, поскольку они изо всех сил пытаются удержать депозиты без повышения ставок. Некоторые банки ответили предложением промо-ставок по депозитным сертификатам в 4,5%, но они остаются ниже доходности BUIDL и не обладают такими же ликвидными характеристиками.
Регуляторы следят за тенденцией. FDIC отметила токенизированные фонды денежного рынка как потенциальную угрозу финансовой стабильности, указав, что быстрые погашения могут усилить давление на ликвидность. Однако BlackRock настаивает, что базовые активы BUIDL высоколиквидны, а фонд структурирован для обработки погашений. «Мы не видим стресса; мы видим спрос на лучший продукт», — добавил представитель.
Влияние на рынок: крипто-казначейства и бум RWA Успех BUIDL подпитывает более широкий тренд токенизации реальных активов (RWA). Общая заблокированная стоимость (TVL) в токенизированных казначейских обязательствах достигла $2,5 млрд по сравнению с $1,1 млрд в начале 2026 года, согласно RWA.xyz. Конкуренты, такие как BENJI от Franklin Templeton и OUSG от Ondo Finance, также наблюдают приток средств, но BUIDL лидирует с долей рынка 40%. Рост фонда повысил рыночную капитализацию нативного токена Securitize (SECUR) на 22% за последнюю неделю, а ETF iShares Blockchain and Tech ETF (IBLC) от BlackRock прибавил 8% с начала месяца.
Для крипторынков BUIDL предоставляет стабильный вариант залога с доходностью, снижая необходимость держать волатильные активы для ликвидности. Это может углубить интеграцию традиционных финансов и DeFi, поскольку такие протоколы, как Aave и MakerDAO, рассматривают возможность принятия BUIDL в качестве залога. Однако это также поднимает вопросы централизации и регуляторного надзора в DeFi.
В перспективе BlackRock планирует расширить BUIDL на дополнительные блокчейны и выпустить версию в евро в 2027 году. Поскольку ФРС, как ожидается, сохранит ставку на уровне 4,25% до конца года, разрыв в доходности, вероятно, сохранится, что будет и дальше стимулировать институциональное внедрение. Как выразился один управляющий портфелем: «Джинн выпущен из бутылки — денежные средства будут все чаще жить в блокчейне».